De goudprijs is na het rentebesluit van de Amerikaanse Federal Reserve licht gedaald, ondanks de verhoogde inflatie in de Verenigde Staten en Nederland. De Fed liet de rente woensdag, 28 oktober, ongewijzigd, maar sloot verdere verhogingen niet uit. Volgens Goudwisselkantoor laat de ontwikkeling zien dat een hoge inflatie niet automatisch tot een hogere goudprijs leidt. De koers van het edelmetaal hangt af van een combinatie van rente, wisselkoersen, geopolitieke ontwikkelingen en de vraag van centrale banken.
Afbeeldingsbron: Pexels
Rentebesluit Fed
De Federal Reserve houdt de rente voorlopig gelijk, nadat deze in september nog werd verhoogd. Binnen het beleidscomité was het besluit niet unaniem: een deel van de leden had liever opnieuw een verhoging gezien. De centrale bank beschouwt de inflatie nog altijd als te hoog, en de markt houdt rekening met een nieuwe renteverhoging later dit jaar. Die onzekerheid over het verdere rentebeleid weegt op de goudprijs. Het edelmetaal reageerde met een lichte daling en ligt over de maand oktober lager dan aan het begin van de maand.
Inflatie in Nederland
Ook in Nederland ligt de inflatie op een verhoogd niveau. Volgens het CBS waren consumentengoederen en -diensten in september 3,4 procent duurder dan een jaar eerder, iets meer dan in augustus. Vooral de hogere brandstofprijzen dragen bij aan de stijging. In de eurozone als geheel liep de inflatie in dezelfde periode nog sterker op. Voor huishoudens betekent dit dat de koopkracht van spaargeld verder onder druk staat.
Goudprijs ruim onder voorjaarspiek
De huidige ontwikkeling staat in contrast met eerder dit jaar. In maart bereikte de goudprijs een piek van bijna 145.000 euro per kilo. Aan het einde van oktober ligt de prijs daar ruim onder, terwijl de inflatie in diezelfde periode juist is opgelopen. Het verloop illustreert dat de goudprijs en de inflatie niet in hetzelfde tempo bewegen.
Rente als tegenkracht
Goud geldt in tijden van inflatie als middel om waarde te behouden, omdat de hoeveelheid beperkt is en het edelmetaal niet kan worden bijgemaakt. Centrale banken bestrijden inflatie echter met renteverhogingen. Daardoor worden sparen en obligaties aantrekkelijker, terwijl goud zelf geen rente oplevert. De verwachting van verdere verhogingen kan zo de vraag naar goud drukken. Na de renteverhoging van september daalde de goudprijs eerst, om kort daarna weer te herstellen. Andere marktontwikkelingen kunnen het effect van een rentebesluit dus versterken of afzwakken.
Vertraagde reactie en invloed van de wisselkoers
Johan de Ruiter, CEO van Goudwisselkantoor, wees in juni al op de vertraagde relatie tussen goud en inflatie. Volgens De Ruiter laat het verleden zien dat goud inflatie niet één op één volgt, maar er vaak met vertraging op reageert. Op korte termijn spelen volgens hem de rente en de dollar een grotere rol. De hoge inflatie van 2022 is daarvan een voorbeeld. De internationale goudprijs in dollars bleef dat jaar vrijwel gelijk, terwijl de prijs in euro’s wel steeg. De goudprijs per gram in euro’s liet daardoor een andere ontwikkeling zien dan de internationale notering. Ook de wisselkoers bepaalt dus mede hoe inflatie in de goudprijs doorwerkt.
Geopolitiek en centrale banken
Naast inflatie en rente spelen geopolitieke spanningen een rol. De spanningen in het Midden-Oosten houden de energieprijzen hoog, wat de inflatieverwachtingen beïnvloedt. Onzekerheid vergroot doorgaans de vraag naar goud. Daarnaast houden centrale banken wereldwijd grote goudreserves aan. Een uitbreiding van die reserves verhoogt de vraag op de wereldmarkt en kan de prijs opdrijven wanneer het aanbod niet in hetzelfde tempo meegroeit. De combinatie van deze factoren maakt dat inflatie alleen weinig zegt over de koersontwikkeling op korte termijn.
Gedrag van consumenten
De vertraagde reactie van goud op inflatie zie je ook terug in het gedrag van particuliere kopers. Volgens De Ruiter wachten consumenten traditioneel liever een koersstijging af voordat zij goud kopen, terwijl bij goud juist een anticyclische benadering past. Een periode waarin de inflatie oploopt en de goudprijs achterblijft, laat volgens Goudwisselkantoor zien hoe groot het verschil tussen beide ontwikkelingen op korte termijn kan zijn.
Over Goudwisselkantoor
Goudwisselkantoor is een internationaal familiebedrijf dat al decennia actief is in de handel in edelmetalen, met vestigingen in Nederland, België en Duitsland.